لماذا ترتفع أسعار اللب والقهوة في كثير من الأحيان في نفس العام؟

سلعتان غير مرتبطتين، عنوان مشترك واحد

نادرًا ما يفكر محمصو القهوة في سياتل ومشتري التغليف في روتردام في أنفسهم على أنهم مصدر من نفس المكان. ومع ذلك فإن الأمرين كذلك في كثير من الأحيان. البرازيل الإمدادات قريبة من 40% من القهوة في العالم ، كما أنها من بين أكبر منتجي لب الأوكالبتوس المستخدم في صناعة الورق المقوى المخصص للتغليف. فعندما يضرب نظام مناخي واحد، أو تأرجح في العملة، أو اختناق في الشحن تلك الدولة، فمن الممكن أن يؤدي ذلك إلى تحريك سوقين للسلع الأساسية لا علاقة لهما ببعضهما البعض.

هذا التداخل هو السبب الذي يجعل فرق المشتريات ترى في بعض الأحيان أن العقود الآجلة للقهوة الخضراء ومؤشرات اللب ترتفع في نفس الربع. إنها ليست مصادفة غريبة تستحق عنوانًا رئيسيًا. إنها نتيجة متوقعة للجغرافيا.

عندما يضرب الطقس مرتين

تتبع أشجار البن العربي دورة كل سنتين، حيث تتناوب بين دورة عالية الإنتاجية "على مدار العام" وأخرى أخف "خارج العام". لا يؤدي الجفاف أو الصقيع أثناء فترة النمو الحرجة إلى خفض محصول ذلك العام فحسب، بل يمكن أن يثبط الدورة التالية أيضًا، نظرًا لأن الأشجار المتضررة تحتاج إلى مواسم للتعافي. تستجيب مزارع الغابات لنفس أنماط هطول الأمطار، ولكن على مدار الساعة أبطأ: يمكن أن يؤدي موسم الجفاف الذي يضغط على كرز البن إلى إبطاء دورات نمو الأوكالبتوس التي تغذي مصانع اللب في مقاطعة بعيدة.

بدأ المصنعون الذين يريدون تعرضًا أقل لمنطقة ألياف واحدة في تحويل جزء من إمداداتهم نحوها لب الخيزران كمصدر بديل للألياف للأكواب الورقية ، والتي تعتمد على جغرافيا متنامية وإيقاع حصاد مختلف عن الأوكالبتوس البرازيلي أو ألياف الخشب في أمريكا الجنوبية.

طبقة العملة والشحن

الطقس يفسر جانب العرض. تشرح العملة والخدمات اللوجستية سبب تحرك السعر غالبًا في نفس الشهر. يتم تسعير القهوة ولب الورق دوليا بالدولار الأمريكي ولكن يتم إنتاجهما بتكاليف العملة المحلية، لذا فإن التأرجح في الريال البرازيلي يغير هوامش المصدرين على كلتا السلعتين في وقت واحد، بغض النظر عن ظروف الحصاد.

إضافة شحن الحاويات. كثيرًا ما تغادر أكياس القهوة وباقات اللب عبر نفس موانئ أمريكا الجنوبية، لذا فإن حدث الازدحام أو الارتفاع الكبير في تكاليف وقود السفن يؤدي إلى رفع تكلفة الهبوط لكلتا الشحنتين في وقت واحد. وتؤدي تكاليف الطاقة إلى تفاقم هذه المشكلة بشكل أكبر، نظرًا لأن تحميص القهوة ولب الخشب هما عمليتان كثيفتا الحرارة وتتعرضان لنفس أسعار الطاقة والوقود الإقليمية.

لماذا يصطف التوقيت أكثر مما تتوقع

لا شيء من هذا يعني أن القهوة واللب يتحركان معًا كل عام. في معظم السنوات، تتباين دورات أسعارها تمامًا، نظرًا لأن القهوة تتفاعل بشكل أسرع مع محصول واحد سيئ، بينما يتشكل تسعير اللب بشكل أكبر من خلال سعة المطاحن ودورات الطلب على الورق. ولكن عندما تضربنا صدمة واسعة النطاق ــ سنة جفاف كبرى، أو انخفاض قيمة العملة، أو إعلان تعريفة جمركية تغطي صادرات دولة منتجة ــ فإن كلاً من السوقين يمتصها في نفس الوقت تقريباً، لأنه يشترك في نفس نقطة المنشأ بدلاً من نفس منطق المنتج.

تضيف السياسة التجارية طبقة أخرى غالبًا ما يفتقدها المشترون. نادراً ما تظل التعريفة الجمركية التي تستهدف الصادرات الزراعية لبلد ما محصورة في خط سلعة واحد؛ فهو يعيد تشكيل أحجام الشحن وشروط العقود عبر كل شيء يتحرك عبر موانئ ذلك البلد. بالنسبة لتكلفة تتبع مشتري التغليف، فهذه هي نفس الديناميكية وراءها القوى التي يحركها اللب وراء تسعير الأكواب الورقية لعام 2026 ، حيث تحركت تكاليف الألياف لأسباب لا علاقة لها بالطلب على الأكواب الورقية نفسها.

ماذا يعني هذا بالنسبة لمشتري التغليف

والخلاصة العملية ليست أن أسعار القهوة تتنبأ بأسعار الأكواب الورقية. الأمر هو أن كلاهما يتبعان نفس مجموعة المتغيرات الأولية - الطقس في مناطق زراعة وغابات محددة، وحفنة من أسعار الصرف، وعدد صغير من ممرات الشحن. عندما يتحرك أحد هذه المتغيرات بشكل حاد، فمن المفيد التحقق مما إذا كان على وشك الظهور في عرض أسعار التغليف أيضًا، حتى لو كانت التغطية الإخبارية تتحدث فقط عن القهوة.

بالنسبة للمشترين الذين يرغبون في تقليل هذا التعرض بدلاً من مجرد تتبعه، يعد تنويع الألياف أحد الروافع القليلة المتاحة فعليًا في مرحلة تحديد المصادر. العمل من خطوط الأكواب الورقية الصديقة للبيئة يتم الحصول عليها وفقًا لمعايير الألياف المعتمدة ينتشر الخطر عبر أكثر من منطقة متنامية، وهو أمر مهم أكثر في السنوات التي يتصدر فيها الطقس في بلد واحد عناوين الأخبار لسلعتين غير مرتبطتين في وقت واحد.

المصادر

البيانات المتعلقة بحصة البرازيل من إنتاج البن العالمي ودورة أرابيكا التي تتم كل سنتين، مشار إليها من وزارة الزراعة الأمريكية وزارة الزراعة الخارجية تعميم سوق القهوة . حركة الأسعار الأخيرة وسياق تأثير الطقس/التعريفة مستمدة من تقارير السوق لمنظمة القهوة الدولية .